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万科A （000002.SZ，CNY21.54）
日期 2008-05-13
姓名 戴凯宇
主题 土地储备情况

新闻与公告内容
3 月份销售简报披露以来，公司新增项目3 个。总建筑面积约78 万平方米，总地价11.63 亿元。

评论与分析
元富认为，项目楼面地价不足1500 元/平方米，土地成本较低。前股价约为预收款的6.4倍，而2005-2007年比值分别为5.21、5.17、8.19，出现比较明显的低估。从财务报表上看，公司安全性也十分突出，目前公司短期借款仅占借款总额的7%，而货币资金占整体借款总额的87%，偿债能力好，另外货币资金是存货的21%处于历史较高的水平，说明公司资金与开发规模相比相对宽裕，不存在资金链问题的担忧。

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