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中国石化 （600028.SS，CNY12.99）
日期 2008-4-8
姓名 张恩武
主题 公司2007年年报

新闻与公告内容
公司2007年实现主营业务收入12048.43亿元，增长13.5%，净利润549.47亿元，增长5.5%，每股收益0.634元。

评论与分析
元富认为，公司业绩远低于元富预期的0.85元，2008年公司盈利增长不容乐观。导致公司业绩低于预期的主要原因是石油特别收益金使上游油气业务增速趋缓，高油价导致炼油业务亏损严重。上游油气业务尽管只占公司营收的12％左右，但其毛利占公司主营业务利润的50％以上。2007年公司，原油产量增加2.3％，天然气产量增长10.2％，低于公司原油加工量6.3％的增速，外购原油比例上升。此外，公司油气操作成本由520元/吨上升到601元/吨，上升15.6％。目前公司70%以上原油需外购，去年下半年后国际原油价格大幅上涨，使公司炼油业务大幅亏损。

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