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招商银行 （600036.SS，CNY29.69）
日期 2008-06-04
姓名 詹瑶
主题 公司关于收购永隆银行的公告

新闻与公告内容
公司拟以港币193.02亿元收购永隆银行53.12%股权；收购完成后，公司将须就永隆银行全部已发行股份提出无条件强制性现金收购建议。

评论与分析
元富认为此次收购旨在扩大海外市场，推进经营战略调整。永隆银行2007年总资产规模为930.48亿港元，若不考虑汇率因素，相当于招商银行的7.10%，显示招商银行具备吞并永隆银行的实力且收购后不会对招商银行业绩产生较大的影响。2007年永隆银行的净资产收益率为10.99%，远低于招商银行22.42%的水平，收购对招商银行盈利提升的幅度较小。但是，永隆银行的中间业务收入比较突出，对于招商银行推进个人业务和中间业务具有较强的借鉴意义。鉴于此次收购对公司2008年业绩影响有限，元富暂不调整公司2008年盈利预测。

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