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兴发集团 （600141.SS，CNY24.02）
日期 2008-6-25
姓名 张恩武
主题 油价、电价上调对公司影响有限

新闻与公告内容
发改委宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，同时上调电价2.5分/度。

评论与分析
兴发集团是大陆磷化工行业的龙头企业之一，营收主要来自于三聚磷酸钠、六偏磷酸钠、磷矿石等。元富认为，尽管磷化工行业属于高耗电行业，但是由于公司电力自给能力较高，电价上调影响有限。黄磷是由磷矿石到下游磷化工产品最重要的中间体，平均每吨黄磷耗电量在14000度左右，上调电价将使黄磷生产成本上升350元/吨。目前公司黄磷生产能力9万吨，但考虑到公司自有水电发电能力约占耗电量的50％，公司黄磷生产成本上涨不到200元/吨。此外，生产成本上升导致黄磷以及下游产品价格上涨，亦将很大程度上抵消成本上升。

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