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中国神华 （601088.SS，CNY47.98）
日期 2008-04-28
姓名 孙培 主题 公布一季度业绩

新闻与公告内容
2008年1季度，公司实现营业收入237.88亿元，同比增长28.66%，归属母公司所有者净利64.93亿元，同比增长40.21%，EPS0.326元。

评论与分析
元富认为，公司主业平稳增长：（1）报告期内，煤炭销量同比增长21.70%，销售均价比2007年增长10.29%，量价齐升使得营业收入稳步增长；（2）三大费用中，销售、管理费用同比增长42.25%、12.88%，费用控制较佳，但由于人民币加速升值使汇兑损失大幅增加，导致财务费用增长56.51%；（3）就基本面而言，作为大陆煤炭行业的龙头企业，煤炭产销量首屈一指。更为重要的是，公司拥有5条铁路运输线，2个煤炭下水港码头，有效地解决了煤炭运输瓶颈问题。此外，公司还实现煤电一体化经营，规避了单个行业带来的周期波动，后续动态值得投资者重点关注。

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